Блог
Октомври мина без дъно. Защо прозорецът се измества към декември и януари
Трите завършени крипто цикъла са правили дъно на 14 януари, 15 декември и 21 ноември. Не е съвпадение и има конкретни причини. Но изборите в САЩ не са една от тях — и обяснението защо е по-полезно от самата прогноза.
Започваме с нещо, което дължим на читателя.
На 8 октомври писахме, че биткойн е върнал 50-седмичната си пълзяща средна — сигналът, маркирал дъното при четири от пет мечи пазара. Казахме изрично кое ще обезсили тезата: седмично затваряне обратно под тази средна. На 1 ноември отбелязахме, че сигналът е под въпрос.
Днес тезата е оборена. Биткойн се търгува около 76 000 долара, значително под 50-седмичната средна. Сигналът се оказа от онзи един случай на пет, в който не се задържа.
Казваме го ясно, защото прогноза, която се помни само когато се сбъдне, не е анализ, а реклама. А сега към по-интересния въпрос: щом октомври мина без дъно, кога?
Какво показват трите завършени цикъла
Биткойн има само три завършени пълни цикъла с ясно дъно. Ето ги с точни дати и цени на дневно затваряне:
- 14 януари 2015 г. — 171,41 долара
- 15 декември 2018 г. — 3179,54 долара
- 21 ноември 2022 г. — 15 766 долара
Януари, декември, края на ноември. Три от три попадат в прозореца от средата на ноември до средата на януари.
Това е малка извадка и ще го кажем отново по-надолу. Но като наблюдение е достатъчно последователно, за да заслужава обяснение, а не да бъде отхвърлено като случайност.
Защо октомври беше логичното очакване
Другият начин да се мери е от върха надолу. Разстоянието между върха на цикъла и дъното му при предишните три цикъла е било приблизително дванадесет до тринадесет месеца и половина.
Върхът на този цикъл беше 6 октомври 2025 г., около 124 700 – 126 000 долара в зависимост от източника. Дванадесет месеца по-късно е октомври 2026 г. — оттам идваше очакването.
Какво стана вместо това: най-ниското затваряне от върха насам остава 58 526 долара от 30 юни 2026 г., а октомври затвори надолу с 7,4%, без да доближи това ниво.
Тоест имаме две възможности. Или дъното вече е поставено на 30 юни и просто не прилича на дъно, защото средата остава меча. Или дъното предстои и по аналогия с предишните цикли най-вероятният прозорец вече е декември–януари.
А сега честно за изборите
Тук трябва да сме точни, защото обяснението, което се върти в момента, не издържа проверка.
Изборите за Конгрес в САЩ се проведоха на 3 ноември 2026 г. Демократите спечелиха и двете камари. Биткойн падна до около 75 600 долара в нощта на резултатите, след което се възстанови над 78 000.
Проблемът с твърдението, че изборите са отложили цикъла, е хронологичен: октомври приключи преди изборите. Спадът от 7,4% през октомври се случи, докато гласуването още предстоеше. Събитие от 3 ноември не може да е причина за това, което се е случило през октомври.
Самите анализатори бяха ясни по този въпрос. Пазарът до голяма степен беше заложил предварително победа на демократите, подразбираемата волатилност спадна след резултата — DVOL на биткойн падна с 6%, а VIX с 10% — и мнението беше, че политиката на Фед, доходностите по държавните облигации, доларовата ликвидност и потоците през ETF-ите имат по-голямо значение за биткойн от изхода на изборите.
Разликата между „случи се преди“ и „беше причината“ е единственото нещо, което отличава анализа от разказа. Пазарите произвеждат огромно количество съвпадения и повечето обяснения след факта се възползват именно от тях.
Но изборите все пак имат значение — само че по друг начин
Това, което изборите промениха, не е посоката, а отсъствието на катализатор.
Пазарът от месеци чакаше регулаторна яснота в САЩ — най-вече напредък по CLARITY Act. При новия състав на Конгреса този напредък се очаква да е по-бавен. CoinShares отбеляза, че биткойн е по-малко изложен на този риск от борсите и емитентите на токени, но ефектът е реален.
Разликата е съществена. Изборите не бутнаха пазара надолу — те премахнаха една от причините той да тръгне нагоре. А пазар без катализатор нагоре, в меча структура, просто продължава да изгражда база. Точно това удължава периода и измества прозореца напред.
Четирите реални механизма зад декември и януари
Сега конкретните причини, които обясняват защо историческите дъна се групират в този период. Те нямат нищо общо с политиката.
1. Данъчните продажби в края на годината
Това е най-силният и най-конкретният механизъм.
Американските инвеститори реализират загуби преди 31 декември, за да ги приспаднат от данъчната си основа. Това означава продажби, които не зависят от мнението на продавача за биткойн. Човек, който вярва в актива, пак продава, защото загубата му трябва тази година.
Писахме преди за това, че пазарите не правят дъно заради лоши новини, а заради принудителни продажби. Данъчната продажба е точно принудителна продажба с краен срок. А продажба с краен срок има свойството да свършва — и когато свърши, свършва и натискът.
Това е и причината януари да изглежда различно от декември. Същите позиции често се изкупуват обратно през януари, когато данъчният мотив вече е изчерпан.
2. Годишно пренареждане на портфейли
Фондовете пренареждат позициите си в края на годината и обслужват заявки за изтегляне. И двете произвеждат продажби по календар, а не по убеждение.
3. Тънка ликвидност около празниците
През втората половина на декември обемите падат рязко. По-малко ликвидност означава, че същият обем поръчки движи цената повече. Затова декемврийските движения често изглеждат по-драматични, отколкото са по същество — и затова финалната капитулация често се случва именно там.
4. Новата година носи нов капитал
Януари е месецът, в който пристигат нови разпределения — институционални бюджети, лични вноски, преначертани стратегии. Това е най-слабият от четирите механизма, но е реален и обяснява защо отскоците често започват в началото на годината.
Контрааргументът, който трябва да знаете
Не всички цикличен модели сочат декември.
Има аналитични рамки, които отчитат дъното спрямо следващото халвинг събитие, а не спрямо върха. При тях прозорецът за дъно на този цикъл е 15 октомври – 17 ноември 2026 г., като условието е биткойн да затвори под 58 526 долара в този период.
От текущите около 76 000 долара това изисква спад от близо 23% за броени дни. Ако не се случи, този модел просто се проваля за настоящия цикъл — и неговите автори го казват открито.
Тоест имаме два цикличен модела, които сочат различни неща. Единият е към края на срока си и вероятно ще отпадне. Другият сочи декември–януари. Това е състоянието на знанието в момента и всеки, който ви го представя като сигурност, добавя увереност, каквато данните не позволяват.
Добавете и че три цикъла са три наблюдения. В коя да е друга област три наблюдения не биха били доказателство за нищо.
Какво гледам конкретно
Нивата в момента:
- 75 600 – 76 000 долара — подкрепата, тествана в нощта на изборите. Докато се държи, спадът е контролиран.
- 79 500 долара — първата съпротива, следвана от психологическите 80 000.
- 58 526 долара — дъното от 30 юни. Докато то не бъде пробито, тезата, че дъното вече е зад нас, остава жива.
Допълнителният контекст, който не бива да се пренебрегва: ETF-ите отчетоха изходящи потоци от около 1,16 милиарда долара за три сесии. А според едно наблюдение на Talos, в три от последните пет години, в които октомври е приключвал надолу, ноември също е завършвал на минус. Октомври 2026 г. затвори с минус 7,4%.
Как се действа при такава информация
Изводът не е „чакайте до декември“. Това би било същата грешка в обратна посока — залагане на точност, каквато никой няма.
Ако работите с инвестиционен хоризонт над година, най-разумното е разделено влизане на части в рамките на следващите два-три месеца, без да се опитвате да уцелите конкретна дата. При този подход не ви се налага да сте прав за точния ден. Ако дъното е било юни, участвате. Ако е декември, купувате по-евтино с останалите части.
Ако сте трейдър, единственото, което се променя, е очакването за повишена волатилност около средата на декември, при тънка ликвидност. Това означава по-малък размер, не по-голям.
И най-важното: три исторически дъна в декември и януари са интересно наблюдение, не разписание. Пазарът не знае, че трите предишни цикъла са направили дъно по това време, и не му дължи повторение.
Рискова забележка: Съдържанието е с информационен и аналитичен характер, изразява лично мнение на автора и не представлява инвестиционен съвет, препоръка или подканване за сделка. Посочените нива и цикличен модели са аналитични ориентири, базирани на изключително малка извадка от три завършени цикъла, и не гарантират бъдещи резултати. Криптоактивите са изключително волатилни и носят риск от загуба на целия вложен капитал. Пазарните данни са към 7 ноември 2026 г. и се променят бързо. Вземайте решения само след собствено проучване и съобразно личната си финансова ситуация.